Про причини високих відсоткових ставок

Автор: Томас Оттен, Директор Оттен Консалтинг

Керівники багатьох українських компаній малого та середнього бізнесу скаржаться на відсутність доступних засобів фінансування за прийнятними ставками. І дійсно, відсоткові ставки, які надають українські банки досить високі (складають 18-22% для позик у національній валюті). Не кожен бізнес має таку високу прибутковість, щоб погасити відсотки і ще отримати гідну винагороду за ведення бізнесу (прибуток).

У той же час, європейські банки надають кредити під набагато більш привабливі відсотки. І отже є підстави обуритися, чи не так? Але це не повне бачення реальної картини. У цій статті ми розглянемо, які ж фактори впливають на вартість кредитування бізнесу.

Низький відсоток за користування кредитними коштами означає низькі ризики. Бізнес любить стабільність. Логічно, що коли хтось усвідомлює, що ризик вищий, — хочеться себе підстрахувати. Адже, крім відсоткової ставки, кредитор хоче ще й повернути свої гроші назад, а чим вищий ризик неповернення, тим більше себе хочеться убезпечити. Тому підвищена ставка — це премія за ризик у нашій державі. З чого ж складаються ризики?

Політична і законодавча ситуація

Часта зміна правил, уряду, політичних сил, податкових ставок, відсутність гарантії прав на приватну власність, відсутність прозорості ведення бізнесу і корупція — це та багато чого іншого не додає Україні статусу стабільної держави, в яку можна інвестувати, зате підвищує ризики ведення бізнесу.

Економічна нестабільність

Необхідно враховувати темпи інфляції української валюти: значення інфляції необхідно відняти від відсоткових ставок, які надають банки. Наприклад, якщо відсоткова ставка становить 18%, а курс інфляції становить 10%, то реальна відсоткова ставка складе 8%. Звичайно, інфляція не є єдиним чинником, що впливає на ставки, але цей ефект не можна недооцінювати.

Економіка України не має значного розвитку, рівень ВВП низький, країна залежна від імпорту, про що говорять дані надходжень до бюджету: в 2019 році 29% доходів державного бюджету склав ПДВ з імпортних товарів. При цьому будь-які політичні кризи в державі негативно позначаються на економіці.

Державою штучно утримується курс національної валюти різними способами, включаючи нарощування боргових зобов’язань. І це теж зона ризику, тому що в будь-який момент може піти обвал курсу гривні, що несе для банків додаткові ризики.

Непрозорість бізнесу

У роботі ми часто стикаємося з заплутаними організаційними структурами українського бізнесу, низькою якістю ведення фінансового обліку. Основною проблемою є те, що облік не відображає реального фінансового стану бізнесу і не є прозорим.
Причини непрозорого фінансового обліку можуть бути різними. Для одних компаній це — спосіб уникнути проблем під час податкових та інших перевірок або бажання заплатити менше державі. Інші компанії декларують лише частину свого доходу через острах рейдерських атак.

У цілому, причини зрозумілі, але така ситуація не додає банкам впевненості в поверненні грошей, а це — додаткові ризики неповернення.

Непрозорий облік не сприяє довірі до бізнес-планування. Кредитору необхідний надійний деталізований бізнес-план, а не просто набір показників, які малюють картину «Раю на Землі». Ми багато разів бачили красиво оформлені документи, що обіцяють зростання в більш ніж 200%, при цьому автори проектів готові вкладати від 5% до 15% особистих коштів, а іноді й нуль. Велика фінансова установа не буде детально вивчати бізнес-план, в якому завищені показники або вклад особистих коштів є настільки низьким.

Недоліки бізнес-планування

Навіть якщо фінансові звіти прозорі і відображають хороші показники, існує тенденція в бізнес-плануванні, яка малює «світле майбутнє». Дотримуючись цієї тенденції, компанії не роблять собі послугу, а скоріше навпаки, компанія не враховує слабкі сторони бізнесу або можливі ризики проекту. Найважливішою частиною бізнес-планування для підприємця є готовність вказати на слабкі сторони свого бізнесу і знайти сценарії їх мінімізації. Адже тільки після складання списку слабких місць з’являється можливість описати, яким чином вони будуть усуватися. Необхідно перестати писати «красиві» бізнес-плани, потрібно детально працювати над слабкими місцями свого бізнесу. Тільки таке планування дозволить окреслити реалістичну картину і цілі, які можна досягти.

Ризики неофіційних позик

У зв’язку з недоступністю для багатьох компаній банківських позикових коштів, український бізнес шукає інші варіанти фінансування. У цій ситуації дуже доречна німецька приказка «Кіт кусає свій власний хвіст», тому що неофіційні позики, в більшості випадків, більш дорогі, ніж кредит у банку. Вони несуть великі ризики при проведенні перевірок органами контролю і навіть можуть вилитися в шантаж та здирство.

Висновки

Ситуація з кредитуванням в Україні дійсно має багато питань — від якості та платоспроможності позичальника, його планів і перспектив до більш глобальних проблем у масштабах держави, на які бізнес не може вплинути, але які впливають на високі відсотки кредитування. Недосяжність позикових коштів скорочує можливості бізнесу, і при цьому залишаються інші варіанти залучення фінансових коштів, наприклад, пошук інвесторів, в тому числі — й іноземних.